近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监(jiān)管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律调(diào)查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融(róng)机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管力(lì)度(dù)在持(chí)续(xù)加大(dà)。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协(xié)会”）网站(zhàn)显示，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对(duì)中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销非金踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮融(róng)企业债务(wù)融资工具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优(yōu)质头部房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具(jù)体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发(fā)现，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大(dà)连(lián)银(yín)行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模(mó)较大；郑州银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)主承销的(de)多期债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市发展投资控(kòng)股有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一(yī)同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查(chá)，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人(rén)和信用增进机(jī)构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包(bāo)括踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(kuò)低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务(wù)融资(zī)工具未按照发行文件约(yuē)定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资(zī)人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间(jiān)债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固(gù)树立(lì)市场(chǎng)责任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监管规定(dìng)和(hé)自律规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市商作为银行间市场基石(shí)机(jī)构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性(xìng)、促进价(jià)格发(fā)现踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮的(de)重(zhòng)要作(zuò)用，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内(nèi)部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻(chè)落(luò)实(shí)监管从(cóng)严要(yào)求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是(shì)国(guó)有大行(xíng)来说，也(yě)需(xū)要肩负起相应(yīng)的(de)公序责任(rèn)，切实(shí)维护好行业(yè)的良性竞争(zhēng)生态。

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