北交所(suǒ)开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布(bù)局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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