财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召(z东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗hào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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