财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市(shì)公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高(gāo)，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日(rì)以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行(xíng)情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指(zhǐ)数(shù)除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了(le)基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年(nián)内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也(yě)不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中(zhōng)证沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势(shì)。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不论(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了lùn)是(shì)从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经(jīng)济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场(chǎng)的整体观(guān)点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续对(duì)一(yī)季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投(tóu)资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不争的(de)事实，提(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了tí)醒投资(zī)者(zhě)这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策略角度(dù)看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结(jié)构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)延(yán)续(xù)修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续(xù)巩固(gù)。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的(de)基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后(hòu)续(xù)采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏(sū)的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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