金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴人+工念什么 人工念什么姓奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会(huì)发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　人+工念什么 人工念什么姓　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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