昨(zuó)夜，据路透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人(rén)士(shì)透(tòu)露，美(měi)国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国(guó)债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配(pèi)开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息(xī)人士(shì)和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终(zhōng)可能(néng)达成的(de)不会是一份长达(dá)数(shù)百页、可能(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗néng)需要立法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由支配(pèi)开支(zhī)的(de)最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的(de)细节(jié)。根据美(měi)国联(lián)邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次面对面会议不太可能采取新的(de)措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监控(kòng)市场(chǎng)形势并及(jí)时(shí)作出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是(shì)平衡(héng)价格，以确保(bǎo)生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映(yìng)了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会议上再度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的(de)掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次会(huì)议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化了(le)约(yuē)14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基点的(de)倍数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值(z是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗hí)大关(guān)一步之遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九家(jiā)市值突(tū)破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成份股(gǔ)各自的(de)市值都(dōu)高(gāo)。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务营(yíng)收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季(jì)营(yíng)收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半年多(duō)以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投(tóu)研(yán)中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从(cóng)美联储5月会议纪(jì)要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继续加息(xī)的(de)可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美(měi)元指数走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形(xíng)成一定压(yā)力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定(dìng)资产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济数据略低于市场，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后劲不足(zú)，也导致(zhì)与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业层面(miàn)也并无利多因素。黄(huáng)科(kē)表(biǎo)示，从(cóng)现货市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距离(lí)此前预(yù)期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供需阶段(duàn)性错配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料(liào)进口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同(tóng)时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进(jìn)一步(bù)压(yā)低了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局数(shù)据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主要有以下三个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策(cè)刺激还比较有限，当前(qián)内需(xū)虽然未(wèi)见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能如(rú)期出(chū)现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在(zài)价格中已有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力会明显增(zēng)加，产量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的(de)确立需要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不(bù)明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质(zhì)性的(de)减产行动，从而改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前(qián)情况来(lái)看(kàn)，在(zài)进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成(chéng)的(de)负向循(xún)环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的价格区(qū)间有利于(yú)行(xíng)业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢材社会(huì)库(kù)存较(jiào)近年同期(qī)偏低、6月(yuè)份之后来自(zì)政策面和市场力量的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效(xiào)果或(huò)将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商(shāng)品价(jià)格(gé)保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库(kù)存整体较低，因此(cǐ)在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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