近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军(jūn)口号(hào)”来进行调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为中(zhōng)国最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的(de)关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任(rèn)公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三(sān)大(dà)股(gǔ)东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划(huà)人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出(chū)品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去(qù)年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的(de)长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历(lì)程要短得多(duō)也快(kuài)得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺频(pín)频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的(de)思(sī)维造(zào)物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年(nián)及(意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音jí)以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远离(lí)了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大(dà)的(de)不(bù)确(què)定性和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都(dōu)可(kě)能让(ràng)经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可(kě)持续发展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可(kě)持(chí)续(xù)、良性发展(zhǎn)的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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