踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频近两倍。如(rú)果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度(dù)均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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