近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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