今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心(日语jtest报名入口，日语jtest报名费xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体日语jtest报名入口，日语jtest报名费等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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